股票期貨杠桿 銀行理財(cái)收益率“縮水”了？展示4％，到手1％，啥情況→

近一段時(shí)間以來(lái)，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)與展示收益率出現(xiàn)較大偏差股票期貨杠桿，特別是近期收益率遠(yuǎn)低于展示收益率的現(xiàn)象引發(fā)關(guān)注。

《金融時(shí)報(bào)》記者查詢多家銀行App發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)展示形式復(fù)雜多樣，包括但不限于成立以來(lái)年化收益率，近1月、3月、6月、1年年化收益率，7天年化收益率，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)等等。

由于各家銀行理財(cái)產(chǎn)品選擇的展示區(qū)間不同，投資者的感受與產(chǎn)品展示的收益率存在不小的差異。

記者隨機(jī)查詢某股份行理財(cái)公司發(fā)行的一款中風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品頁(yè)面展示的成立以來(lái)年化收益率為4.45%，近6月年化收益率為4.99%，但下滑展示頁(yè)面就能發(fā)現(xiàn)，近1月年化收益率僅為0.51%，近3月年化收益率為1.75%。

過(guò)往業(yè)績(jī)展示形式多樣 投資者應(yīng)理性看待風(fēng)險(xiǎn)

業(yè)績(jī)展示的成立以來(lái)年化收益率為3%、4%，近1月年化收益率卻還不到1%？近日，《金融時(shí)報(bào)》記者就這一現(xiàn)象采訪了光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰。

王一峰表示，銀行理財(cái)過(guò)往業(yè)績(jī)展示的可選方式較多，包括但不限于成立以來(lái)年化收益率、近1個(gè)月、3個(gè)月等區(qū)間年化收益率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)等。業(yè)績(jī)表現(xiàn)是理財(cái)產(chǎn)品獲客、穩(wěn)客、活客的重要抓手，因此，渠道端在符合監(jiān)管要求的前提下，通常更傾向于選擇讀數(shù)對(duì)投資者更友好的方式來(lái)展示業(yè)績(jī)，有利于理財(cái)規(guī)模穩(wěn)定。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)充分意識(shí)到隨著理財(cái)進(jìn)入全面凈值化時(shí)代，理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付已然打破，且隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得更為復(fù)雜，伴隨金融市場(chǎng)發(fā)展，以銀行理財(cái)為代表的資管產(chǎn)品凈值波動(dòng)幅度加大。

王一峰表示，投資者應(yīng)理性分析自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、更深入了解所投金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，而非局限于對(duì)投資時(shí)點(diǎn)理財(cái)歷史收益率讀數(shù)的過(guò)度關(guān)注，應(yīng)逐步樹立長(zhǎng)期投資理念。特別是對(duì)于投資經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足、金融知識(shí)儲(chǔ)備較為有限的投資者，建議借助專業(yè)金融機(jī)構(gòu)更好地實(shí)現(xiàn)有效投資。

多重因素導(dǎo)致部分理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng)加大

近期，不少投資者的實(shí)際感受與產(chǎn)品展示收益率有較大落差。特別是一些風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R3及上產(chǎn)品，近1月年化收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于成立以來(lái)收益率和近一年收益率。

對(duì)此，王一峰表示，R3及以上產(chǎn)品主要定位于能接受中風(fēng)險(xiǎn)及中高風(fēng)險(xiǎn)，甚至高風(fēng)險(xiǎn)的投資者。因此，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，這些產(chǎn)品通過(guò)采用多資產(chǎn)、多策略的配置思路，在固定收益類資產(chǎn)打底的基礎(chǔ)上，通過(guò)權(quán)益資產(chǎn)、非標(biāo)及項(xiàng)目類資產(chǎn)等更多元的大類資產(chǎn)配置選擇來(lái)博取收益增強(qiáng)。

王一峰認(rèn)為，近1個(gè)月年化收益是通過(guò)線性推算將最近1個(gè)月的收益率轉(zhuǎn)換為年化的形式，一定程度上放大了短期波動(dòng)的影響，特別是在市場(chǎng)短期調(diào)整相對(duì)較大的時(shí)期體現(xiàn)更為明顯，并可能導(dǎo)致投資者對(duì)理財(cái)?shù)念l繁申贖。

進(jìn)一步提升理財(cái)產(chǎn)品信息披露質(zhì)量

近年來(lái)，金融管理部門高度關(guān)注銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展以及保護(hù)投資者權(quán)益。2023年11月，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)展示行為準(zhǔn)則》，對(duì)于過(guò)往業(yè)績(jī)計(jì)算方法、展示區(qū)間等提出規(guī)范化要求。但當(dāng)前階段，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)展示形式對(duì)投資者來(lái)說(shuō)仍相對(duì)多樣和復(fù)雜，一定程度上增大了投資者對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的評(píng)估和選擇難度。

對(duì)此，王一峰表示，后續(xù)或需要從以下三個(gè)方面著手，進(jìn)一步提升投資者權(quán)益保護(hù)工作質(zhì)效。一是提高理財(cái)產(chǎn)品信息披露質(zhì)量，確保投資者能夠及時(shí)從渠道端獲取必要的信息披露內(nèi)容。二是加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)自律規(guī)范，基于大眾投資者應(yīng)有的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和理解習(xí)慣做好業(yè)績(jī)展示和有效金融服務(wù)，避免使用過(guò)于復(fù)雜的算法或相對(duì)投機(jī)的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)方式。三是持續(xù)加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征、大類資產(chǎn)配置策略等有更清晰的認(rèn)知，推動(dòng)理財(cái)公司、代銷渠道與投資者建立更良性的互動(dòng)關(guān)系，而非過(guò)度依賴業(yè)績(jī)展示本身。

責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 監(jiān)審:萬(wàn)軍偉股票期貨杠桿